Zdroj: China Trade – webové stránky China Trade News od Liu Guomina
Čínský jüan v pátek vzrostl o 128 bazických bodů na 6,6642 vůči americkému dolaru, což je již čtvrtý den v řadě. Čínský jüan tento týden vzrostl vůči dolaru o více než 500 bazických bodů, což je již třetí týden v řadě, kdy roste. Podle oficiálních webových stránek Čínského systému obchodování s devizami (Federal Exchange Trade System) byl centrální paritní kurz RMB vůči americkému dolaru k 30. prosinci 2016 6,9370. Od začátku roku 2017 jüan k 11. srpnu posílil vůči dolaru přibližně o 3,9 %.
Známý finanční komentátor Čou Džún-šeng v rozhovoru pro deník China Trade News uvedl: „RMB zatím není mezinárodně tvrdou měnou a domácí podniky stále používají americký dolar jako hlavní měnu ve svých zahraničních obchodních transakcích.“
Pro společnosti zabývající se exportem denominovaným v dolarech znamená silnější juan dražší export, což do jisté míry zvýší odolnost vůči prodeji. Pro dovozce znamená posílení juanu, že cena dováženého zboží je nižší a dovozní náklady podniků se snižují, což stimuluje dovoz. Zejména vzhledem k vysokému objemu a ceně surovin, které Čína letos dováží, je posílení juanu dobrou věcí pro společnosti s velkými potřebami dovozu. Souvisí to však také s podpisem smlouvy na dovážené suroviny, kdy jsou podmínky smlouvy dohodnuty na změnách směnného kurzu, oceňování a platebním cyklu a dalších otázkách. Proto není jisté, do jaké míry mohou příslušné podniky těžit z výhod, které jim posílení juanu přináší. To také připomíná čínským podnikům, aby při podepisování dovozních smluv přijímaly opatrnost. Pokud jsou velkými odběrateli určitého objemového nerostu nebo suroviny, měly by aktivně uplatnit svou vyjednávací sílu a snažit se do smluv zahrnout doložky o směnném kurzu, které jsou pro ně bezpečnější.
U podniků s pohledávkami v amerických dolarech sníží zhodnocení RMB a znehodnocení USD hodnotu dluhu v amerických dolarech. U podniků s dolarovými dluhy zhodnocení RMB a znehodnocení USD přímo sníží dluhovou zátěž USD. Čínské podniky obecně splácejí své dluhy v USD dříve, než kurz RMB klesne, nebo když je kurz RMB silnější, a to ze stejného důvodu.
Od letošního roku se v podnikatelské komunitě objevil další trend – změna stylu drahocenné směny a nedostatečná ochota vypořádat směnu během předchozí devalvace RMB, ale volba včasného prodeje dolarů, které má banka v rukou (vypořádací směna), aby se dolary nedržely déle a nebyly méně cenné.
Reakce společností v těchto scénářích se obecně řídí populárním principem: když měna posiluje, lidé jsou ochotnější ji držet, protože věří, že je zisková; když měna klesá, lidé se jí chtějí co nejdříve zbavit, aby se vyhnuli ztrátám.
Pro společnosti, které chtějí investovat v zahraničí, znamená silnější juan, že jejich jüany mají vyšší hodnotu, což znamená, že jsou bohatší. V tomto případě se zvýší kupní síla zahraničních investic podniků. Vzhledem k rychlému růstu jenu japonské společnosti zrychlily zahraniční investice a akvizice. V posledních letech však Čína zavedla politiku „rozšíření přílivu a kontroly odlivu“ v oblasti přeshraničních kapitálových toků. Se zlepšením přeshraničních kapitálových toků a stabilizací a posílením směnného kurzu RMB v roce 2017 je vhodné dále sledovat, zda se čínská politika správy přeshraničního kapitálu uvolní. Vliv tohoto kola posilování RMB na stimulaci podniků k urychlení zahraničních investic je proto stále třeba sledovat.
Přestože je dolar v současné době slabý vůči jüanu a dalším hlavním měnám, odborníci a média se rozcházejí v názoru na to, zda bude trend silnějšího jüanu a slabšího dolaru pokračovat. „Směnný kurz je však obecně stabilní a nebude kolísat jako v předchozích letech,“ řekl Čou Ťün-šeng.
Čas zveřejnění: 23. března 2022